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    Terminmärkte für Gold spielen verrückt

    COT-REPORT
    Terminmärkte für Gold spielen verrückt
    heute 22:41 • Finanzen100
    Fürchten sich einige große Shortspekulanten vor Kurssteigerungen im Gold? Fürchten sich einige große Shortspekulanten vor Kurssteigerungen im Gold? (Foto: dpa)
    Der aufgrund der Feiertage durch die Commodity Future Trading Commission erst heute erschienene Commitments of Traders Report zeigt zwar in der Summe in allen vier Underdyings wenig Veränderung, ein näherer Blick auf die Händlergruppen verrät allerdings Handlungsdruck einiger großer Akteure.


    Der Handel über die Weihnachtstage sowie der im Berichtszeitraum enthaltene Silvesterhandel wieß dieses Mal einige Auffälligkeiten in einer sonst typischer Weise unspektakulären und bewegungsarmen Handelszeit aus. Gingen die Edelmetalle vor Weihnachten noch in die Knie, kam es an den Feiertagen zu starken Käufen von Gold und Silber, sodass insbesondere die europäischen Marktakteure bereits am 27.12.2013 zu deutlich höheren Preisen Edelmetalle und die Aktien der entsprechenden Minenbetreiber kaufen mussten. Das augenscheinliche Zögern der kommerziellen Händler, welches ich im letzten CoT-Report angesprochen habe, schlug sich dann im Silvesterhandel in einem steilen und schnellen Abverkauf binnen weniger Sekunden nieder. Interessanterweise dauerte es nur wenige Minuten, bis Silber einen und Gold ganze 30 Dollar hochgekauft wurden. Silber erholte sich in wenigen Minuten von seinem Tief bei $ 18,62 auf über $ 19,80. Zu einer Zeit, wo die halbe Welt Silvester feiert, muten derartige Kursauschläge merkwürdig an und ließen erahnen, dass im neuen Jahr mit noch heftigeren Kursausschlägen zu rechnen sein sollte.
    Was sagen uns die CoT-Daten zu diesem Geschehen?
    Fest steht, dass große Teile der institutionellen Anleger im Gold, S&P 500 und im US Dollar Index im selben Boot sitzen und auf historischen Höchstständen auf einer Extremposition sitzen. Während im Gold und im Dollar verhältnismäßig große Mengen an Shortkontrakten gehalten werden, ist im Aktienmarkt das Gegenteil der Fall. Im Silber befindet sich die Positionierung mitlerweile in einem historischen Mittel. Auffällig ist das Verhalten der Swap Dealer und des Managed Money im Gold. Während die Vermögensverwalter Gewinne auf Shortpositionen mitnahmen, schlossen die Swap Dealer nahezu exakt in gleicher Höhe Short- wie Longkontrakte. Die Kurse wurden also nicht dazu genutzt, neue Positionen einzugehen, sondern um Altbestände loszuwerden - und das auf beiden Seiten. Der oben dargelegte, ungewöhnliche Handel legt den Schluss nahe, dass einige große Akteure mit erheblichem Markteinfluss versucht haben, die Kurse so in ihre Richtung zu bewegen, dass sie optimal aus ihren Positionen herauskommen. Die direkt im Anschluss an die Abverkäufe einsetzenden Shorteindeckungsrallyes verstärken diese Vermutung.
    Heutiger Handel abermals mit massivem Kurseinbruch
    Der heutige Handel zeigte in einem noch größerem Ausmaß als im Silvesterhandel ein solches Muster auf. Gold erreichte gerade ein neues Tageshoch bei ca. $ 1,249, als der Kurs binnen weniger Sekunden um mehr als 35 Dollar einbrach. Das Volumen war derart groß und die Bewegung so schnell, dass diverse Emittenten nicht mit der Ausführung von Stopp Orders mitkamen. Der Handel wurde sogar für 12 Sekunden ausgesetzt ehe ein direkt daran anschließender Short Squeeze den Kurs wieder auf über $ 1,240 nach oben klettern ließ - ebenfalls in wenigen Minuten. Die schnelle Aufeinanderfolge derartigen Kursgeschehens lässt vermuten, dass sich entweder noch immer einige Marktteilnehmer auf Positionen sitzen, die sie zügig loswerden müssen oder aber das möglichst viele Anleger aus dem Markt geschüttelt werden sollen, bis er sich für eine Richtung entscheidet. Die aktuelle Postionierung, die meines Erachtens maßgeblicher Auslöser dieses Phänomens ist, habe ich im letztwöchigen CoT-Report ausführlich dargelegt. Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Volatilität in den nächsten Wochen weiter zunehmen wird.
    Auch am Aktienmarkt gab es Kurskapriolen
    Auch am Aktienmarkt waren sekundenschnelle Abverkäufe mit anschließenden Erholungen an der Tagesordnung. Auch hier liegt der Ursprung sehr wahrscheinlich in den Extrempositionierungen an den Futuremärkten. Ob und inwieweit die Märkte bereits von potentiellen Schieflagen bereinigt sind, darüber wird vielleicht schon der Commitments of Traders Report am kommenden Freitag Aufschluss geben können. Aktuell lässt sich nur festhalten, dass die erwartete Volatilität ihre gesamte Wucht entfaltet und noch nicht absehbar ist, wo das in den nächsten Tagen hinführt. Anbei wie üblich die Nettopositionierung der kommerziellen Händler sowie der 156-Wochen CoT-Indikator.
    Underlying | Commercials | CoT-Indikator
    Gold (-33,021) 94,80*
    Silber (-24,772) 62,00
    S&P 500 (-30,0717) 19,77
    US Dollar Index (8,964) 75,30

    Von David Varga
    * Anmerkung: Ein Wert von 94,80 bedeutet, dass die kommerziellen Hänlder nur in 5,20 % der Fälle bullischer für das Underlying positioniert waren. Werte über 80 deuten an, dass die Commercials das Preisniveau als günstig erachten. Bei Werten von unter 20 gehen diese hingegen von einer spekulativen Übertreibung aus und beurteilen das Niveau tendentiell als zu teuer. Dennoch sollten Handelsentscheidungen nicht alleine von diesen Werten abhängig gemacht werden, sondern immer technische Signale abgewartet und in die Entscheidung miteinbezogen werden.

    Mehr zum Thema Finanzen100-COT-Report
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    Name Kurs * in %
    AngloGold Ashanti 9,05 EUR +1,16%
    Barrick Gold 13,46 EUR -1,25%
    Britisches Pfund / US Dollar (GBP/USD) 1,6404 USD -0,03%
    Coeur d’Alene Mines 8,22 EUR -1,79%
    db S&P 500 1.825,50 Pkt. -0,20%
    Euro / US Dollar (EUR/USD) 1,3630 USD +0,25%
    EUWAX Gold ETC 29,68 EUR +0,88%
    First Majestic Silver 7,48 EUR +0,52%
    Gold (Spot) 1.237,70 USD +0,29%
    Gold in Euro 908,44 EUR -0,28%
    Goldcorp 16,60 EUR +0,66%
    Newmont Mining 17,65 EUR +0,23%
    S&P 500 1.831,37 Pkt. -0,03%
    Silber (Spot) 20,17 USD +0,37%
    Silber in CHF 18,20 CHF -0,40%
    Silber in Euro 14,78 EUR -0,56%
    Silver Wheaton 15,66 EUR -0,91%
    US Dollar / Japanischer Yen (USD/JPY) 104,2220 JPY -0,67%
    US Dollar Index 80,67 USD -0,00%

    Quelle: http://www.finanzen100.de/finanznach...4780034_65330/

  2. #2
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    Gold-und Silber-Verhältnis

    Das Gold / Silber-Verhältnis ist derzeit knapp 58:1. Viele haben angeführt, dass die Gold / Silber-Verhältnis sollte etwa 16.01 Uhr sein. Dies war eine historische Ebene, die während der Zeiten, in denen Gold und Silber wurden routinemäßig Festpreise weitgehend vor 1900 existierte. Das Verhältnis als Ergebnis wurde größtenteils als gut fixiert. Das war dann aber das ist jetzt. Seit 1900 hat sich die Gold / Silber-Verhältnis deutlich volatiler Bereich so hoch wie 100 auf bis zu 16/17 bei der Gold und Silber die Spitze im Januar 1980. Das Verhältnis erreichte wieder über 100 im Jahr 1991 und ist seitdem auf einen Abwärtspfad zu der Kollision mit einem Tief von 32 zum Zeitpunkt der Silber der Spitze bei 49,50 $ Ende April 2011 ist.



    Charts mit Omega Tradestation 2000i erstellt. Von Anrufdaten versorgt Chart-Daten

    Es gibt zahlreiche Argumente in der Gold / Silber-Gemeinschaft, wo das Verhältnis sollte. Es sind diejenigen, die glauben, dass Verhältnis sollte zurück zu seiner historischen Niveau in der Nähe von 16 zu gehen. Bei den heutigen Preisen mit Gold bei $ 1.400 Silber müsste auf etwa 90 $. Laut Studien Silber ist fast 19 Mal häufiger dann Gold. Das wäre immer noch setzen Silberpreis in der Nähe von 75 $. Schließlich gibt es Studien, die zeigen, dass das Auftreten von Silber in der Erde wird an neun Unzen Silber, um eine Unze Gold was einen Silberpreis von 155 $ geschätzt. All das verströmt eine ganze Reihe.

    Angesichts niedriger historischen Verhältnisse es scheint rätselhaft, dass das Gold / Silber-Verhältnis ist heute rund 58, die nirgendwo in der Nähe der 9 bis 19 Bereich als historisch und in der Natur vorgeschlagen. Die historische niedrigeren Verhältnis legt nahe, dass Silber kaufen sollte heute über den Kauf von Gold unter der Annahme einer Rückkehr zum Mittelwert begünstigt werden.

    Überraschend Silber Investment Grade ist seltener als Gold. Wenn die Investitionsnachfrage waren für Silber steigen könnte es bedeuten, dass der Silberpreis konnte im Vergleich zu Gold steigen. Historisch Gold und Silber nicht nur inneren Wert Währungswert als gut. Wenn die Anleger flüchten in Sicherheit, wie es mit einem Potenzial für einen Militärschlag gegen Syrien ist es Gold, das in den Medien und Silber selten erwähnt wird, vorgeschlagen. Silber, im Gegensatz zu Gold scheint nicht als sicherer Hafen gilt als Gold werden. Silber hat deutlich mehr industrielle Anwendungen und im Gegensatz zu Gold wird Silber verbraucht, während die Lieferungen von Gold bleibt weitgehend über dem Boden.

    Im Jahr 2011, die globale Goldproduktion war 2618 Tonnen. Globale Silberproduktion war 23.688 Tonnen. Das passt gut mit dem 9-1 Silber-Gold-Verhältnis, die angeblich in der Natur vorkommt. Die Zentralbanken, aber lieber Gold zu Silber zu halten. Jährliche Nachfrage das Angebot Defizite kann variieren, aber im Jahr 2011, Silber hatte eine Nachfrage Angebotsdefizit von 8678 Tonnen 1668 vs Tonnen Gold. Daß ein Verhältnis von 5 zu 1 beträgt. Es gibt jedoch wenig zu bedeuten, dass das Gold / Silber-Verhältnis sollte bedarfsabhängige Versorgungsniveaus sein.

    Japan, die USA und die Euro-Zone - Schuldenwachstum und quantitative Lockerung (QE) haben eine einheitliche Charakteristik der westlichen Volkswirtschaften zu werden. Japan hat eine Regierung die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP von 212, hat die USA eine öffentliche Schuldenquote von 74 auf, während die Staatsverschuldung in der Eurozone im Verhältnis zum BIP 90 (alle 2012 Schätzungen). Für die US-Regierung alle Bundesschuldenquote liegt heute bei rund 102. Schulden im Verhältnis zum BIP bei, in der Nähe oder über 100 subtrahieren jährliches BIP-Wachstum von mindestens 1%. Verschuldung Japans ist so unhaltbar, dass ein Zinsanstieg um 3% könnte das Interesse allein auf der japanischen Schulden führen zu 100% ihres Budgets verbrauchen.

    Die US Federal Reserve beschafft 85000000000 $ pro Monat oder $ 1020000000000 pro Jahr für seine QE-Programm. Japan beschafft 1400000000000 $ von Anleihen jährlich als Teil der QE-Programm. In Prozent von Japans Wirtschaft ist es groß ist im Vergleich zu den USA. Jährliche Produktion von Gold und Silber bei $ 1.400 und $ bzw. 22 beträgt nur etwa 135 Milliarden Dollar. Zwei großen westlichen Volkswirtschaften pumpen rund 17-mal mehr Papiergeld in den Markt jedes Jahr wird dann in Gold und Silber produziert.

    Die US-Geldbasis weiter zu. Die US-Geldbasis wurde nun auf $ 3400000000000 von 875.000.000.000 $ kurz vor der Kernschmelze der Finanzkrise des Jahres 2008 gewachsen. Kein Wunder, es ist die Rede von der "Verjüngung", wie dieses Wachstum ist nicht nur unhaltbar, je länger es erlaubt ist, auf desto höher das Potenzial für eine weitere Finanzkrise zu gehen. Dieses Dilemma passt gut der "verdammt, wenn sie tun" und "verdammt, wenn sie es nicht tun", wenn es um die Fortsetzung des aktuellen QE-Programm kommt.

    Vor diesem Hintergrund ist es natürlich verwirrend die Sell-Off für Gold und Silber von April bis Juni 2013. Der Anspruch war, dass Gold und Silber waren beide überbewertet. Vor dem Hintergrund der globalen Geld-und Schuldenwachstum das Argument sollte sein, dass stattdessen sie ziemlich unterbewertet sind.

    Citibank hat sich mit einer Prognose von 3500 $ für Gold in den nächsten Jahren kommen. Sie glauben, dass der Goldpreisanstieg sollte einfach durch die laufenden Geldpolitik der westlichen Volkswirtschaften der USA, Japan und der Euro-Zone angesteuert werden. Das und die wachsenden Schuldenberg in den Ländern, verbunden mit einer starken Nachfrage nach Gold und Silber vor allem aus dem Osten (Asien).

    Vor diesem Hintergrund sollte Silber Gold zu übertreffen. Wenn der Silberpreis waren, um ihre langfristige Potenzial von etwa 16 bis 1 dann mit Gold bei $ 3.500 Silber zurückkehren könnte, um 220 $ steigen. Das ist ein langer Weg von den heutigen Preis von 24 $ für Silber.



    Quelle: Mess Worth - basierend auf Jahresdurchschnitte der täglichen London PM Fix von Kitco - www.kitco.com . Auch auf der Suche nach Alpha gesehen www.seekingalpha.com 324 Jahre des Gold-Silber-Verhältnis und $ 195 Silver.

    Quelle: http://www.gold-eagle.com/article/gold-and-silver-ratio

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